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          公開市場操作相機調控貨幣政策繼續保持穩健

          来源:     添加时间:2020-06-21

          (原標題:公開市場操作相機調控貨幣政策繼續保持穩健)

          7月13日,為保持銀行體安全系流動性合理充裕,央行對13傢金融機構開展中期借貸便利(MLF)操作共2590億元,其中3個月1010億元、6個月1015億元、1年期565億元,利率與上期持平,分別為2.75%、2.85%、3.0%。

          據統計,從7月13日開始,本月將迎來5290億元MLF到期回籠。其中,7月13日和15日分別有1270億元3個月期MLF、1000億元6個月期MLF到期。

          “在到期量較大的背景下,央行續作MLF共2590億元,意在通過補充流動性實現對沖,維穩資金面。”中信證券固收研究團隊認為。九州證券全球首席經濟學傢鄧海清表安全示,結合MLF操作利率仍維持不變來看,央行仍然維持穩健的貨幣政策基調。

          公開市場操作相機調控短期市場資金面寬衛生裕

          在央行7月13日續作MLF之前,7月12日,銀行間市場資金面依舊保持寬松格局,主要回購利率穩中微漲。市場分析人士表示,貨幣市場流動性在跨季之後於近期保持整體充裕,短期資金面寬松無恙,央行如期續作MLF進一步鞏固瞭市場樂觀預期,預計短期貨幣市場流動性將保持充裕態勢。

          另有分析人士表示,央行此次“踩點”投放流動性日本av電影在線觀看,並未像此前一樣提前續作MLF,也從側面印證瞭目前資金面的寬松格局。

          7月13日、14日,央行在公開市場上開展300億元和200億元7天期逆回購操作,中標利率維持在2.25%不變。因13日和14日分別有300億元和150億元逆回購到期,因此,13日和14日分別實現中性對沖和凈投放,結束瞭此前連續8天的資金凈回籠態勢。

          分析人士認為,央行在公開市場一改年中之後連續凈回籠資金的態勢,顯示央行有意逐步降低資金回籠力度,加之後食品續有資金陸續到期,逆回購有望維持適度規模。總體來看,央行維持流動性合理充裕的態度明確,手段和工具充足,市場資金面將繼續保持適度寬松。

          據相關統計,7月份以來,央行在公開市場累計凈回籠資金共計8350億元。專傢表示,央行在凈回籠短期7天期資金的同時,通過MLF投放較長期限的資金以實現“精準滴灌”,保持流動性的合理充裕。

          央行表示,MLF操作意在引導金融機構加大對國民經濟重點領域和薄弱環節的支持力度。中信證券固收研究團隊認為,MLF能夠較好地鼓勵商業銀行向特定行業和產業發放貸款,尤其是“三農”企業和小微企業。在國企產能過剩而民間投資不足的情況下,MLF操作能夠更加有效地推動貸款回升,帶動投男男腐啪肉視頻 資和內需,有利於經濟“文火”復蘇。

          繼續實施穩健貨幣政策靈活運用多種工具

          “下半年,經濟下行壓力依然較大。在經濟結構性問題突出的情況下,貨幣政策不宜過於寬松,‘大水漫灌’式的政策放松不僅會導致邊際效益遞減,還會加劇杠桿率上升、資產價格泡沫等風險。”交通銀行首席經濟學傢連平向記者表示,下半年,貨幣政策將保持總體穩健,調節方向趨於中性,同時,將繼續加強結構性、定向調控,引導資金流向實體經濟和急需資金的領域。

          今年以來,央行公開市場操作頻次和規模明顯提高,SLO、SLF、MLF、PSL等新型定向工具頻繁使用,有效發揮瞭引導市場利率、保持流動性總體充裕的作用。

          “下半年,在政策保持總體穩健、基準利率和準備金率謹慎使用的情況下,公健康開市場操作將繼續發揮主導作用。”連平表示,為進一步增強靈活性和針對性,央行同時將穩步推進貨幣政策框架轉型、構建利率走廊機制,SLF、MLF和PSL等創新型工具仍將頻繁使用。再貼現、再貸款以及差別存款準備金率等工具也將繼續使用。

          此外,日前召開的央行貨幣政策委員會2016年第二季度例會稱,將繼續實施穩健的貨幣政策,更加註重松緊適度,靈活運用多種貨幣政策工具,保持適度流動食品性,實現貨幣信貸及社會融資規模合理增長。

          (來源:金融時報)

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